配资之家 迈科期货2019.8.12早评精要
原油尽管国际能源署报告继续下调需求预测配资之家，但是欧佩克有采取行动阻止油价下跌的意向，加之欧洲库存下降，美国在线石油钻井平台连续第六周下降，国际油价继续反弹。前期油价受宏观风险和全球经济增速下滑的担忧大幅下跌，但是欧佩克+持续限产政策，美国原油产量增速减弱均有油价有支撑，另外沙特或采取措施挺价，因此油价或阶段性见底反弹。SC背靠415逢低短多。
贵金属美国经济数据表现偏弱，以及美总统特朗普不断施压美元以及表态美联储需要降息，货币宽松叠加数据偏弱，使美元指数偏弱运行，有利贵金属价格上行。上周印度、新西兰、泰国央行先后降息，货币宽松仍在持续。美债收益率下行，近三个月以来通胀相对平稳下，实际利率不断下行，也是推动贵金属价格上行的主要因素。贵金属黄金、白银价格处于上涨结构，但上周大幅上行后短线需要震荡盘整。多单底单持有，短线等待。
黑色上周五黑色系加速下跌各品种跌幅扩大，品种持仓增仓为主；夜盘钢矿弱势延续，双焦有企稳迹象。现货方面，卷、螺大幅下跌，铁矿普指趋稳，双焦暂稳。成材方面，上周ms产量显示螺降卷增，电炉亏损开始减产，周末陕晋甘川地区钢厂召开会议决定在目前行情背景下减产，后续关注供应端减量情况给成本端变化情况；需求端，淡季效应仍存表观需求弱稳，近期台风登陆东部沿海地区或将对工地施工造成影响；目前库存仍以累积为主且厂库有加速累积迹象，钢厂销售压力加大，周末沙钢对旬度价格做出下调，后续关注厂库变化；整体看，目前地产端收缩迹象明显，而供给过剩需要市场调节，由于成本坍塌负反馈仍在进行，预计钢价短期保持弱势。铁矿方面，海外供应平稳符合往年季节规律，澳洲矿甚至发运开始高于去年同期，供应端边际转松，港口库存小幅下降；需求端，因目前长流程减产情况一般且库存在低位，港口疏港水平在唐山紧急限产过后回升至高位；整体看，目前供增需减预期强烈铁矿领跌，但01/05合约价格已跌至非主流矿成本密集区域，近期关注成本支撑作用。焦炭方面，山西两青会进行时，多地出现限产开工率下滑但幅度不及预期，供应整体仍在高位；需求端，钢厂利润较低与焦企相当，虽维持刚性采购但对二轮焦价提涨抵触情绪较强，加之港口高库存对价格存在压制；整体看，供应收缩不及预期，下游钢材价格未止跌后续若钢厂减产预计需求有减量，现货暂稳盘面扩基差为主弱势下探。焦煤方面，国内矿因安全问题抑制成常态，进口澳煤仍受通关延长影响，唯蒙煤相对稳定，整体供应趋紧；焦企目前低利润有库存降库为主，盘面受限产预期影响弱势。钢、矿少量空单持有；螺纹正套持有，焦炭正套止盈，01多卷空螺，多焦炭空焦煤套利持有。
油脂油料美国中西部部分地区天气干燥情况日益严重，加剧市场对大豆收成下降的担忧，且USDA周一将发布8月份供需报告，空头回补活跃，提振美豆价格上涨。不过，中国饲料需求下降令美豆出口不佳，据USDA周度出口销售数据显示，8月1日止当周，美国2018/19年度大豆净销售量为10.17万吨，较上周跌29%，制约美豆价格。短线美豆或震荡运行。
天气干燥引发市场对于产量担忧，人民币汇率破7，南美升贴水报价高企，大豆进口成本提高，且本周豆粕成交增加，截止周四成交115万吨，周比增102.8%，油厂挺价，短线豆粕或偏强运行。但大豆到港量庞大，近两周大豆油厂开机率将回升，而非洲猪瘟仍在蔓延，四川及两湖最为严重，四川生猪存栏下降幅度超5成，粕类终端消耗仍然较慢，令豆粕涨势仍较平缓，远落后于豆油，买家逢低保持适量库存但不宜过分追高。豆油领涨，主要是贸易背景下工业品普跌，而豆粕受制于猪瘟，油脂市场则迎来节前包装油备货旺季，资金大量注入油脂期货，快速推升油脂期货。人民币汇率破7，南美升贴水、运费均涨，大豆及油脂进口成本齐齐提升，且豆粕胀库及台风来袭令油厂开机率偏低，豆油产量持续减少，而双节备货显著提升豆油出货量，豆油及棕油库存均降，预计短线油脂现货将保持强势。但本轮行情资金起了主要的推波助澜作用，“资金市”的特点是波动会比较大，且未来两个月大豆及棕油到港量也较高，资金一旦获利回吐，会加剧市场震荡。因此，看涨的同时也需随着盘面继续上升逐步加强风险防范，控制好仓位。期货：粕类观望，豆油可尝试短多。
期权：卖出跨式。
乙二醇乙二醇行情近期价格主要受到供需方面影响较大。尤其是从需求方面因素对价格影响比较大。近期聚酯价格暂时处在止跌的情况下，后期预计聚酯开工率仍将维持在目前的位置。近期受到外部不稳定因素的影响，使得下游织造企业会赶在征税日期到来之前进行生产工作，也使得织造开工率略微有所上升。但伴随后期税率如期而至，不稳定因素对聚酯下游的影响或仍将存在。从供应方面来看，目前8月下旬将出现一些设备的检修，新航能源装置预计8月下旬开始进行检修，共涉及产能约30万吨/年产能。库存方面，台风影响逐渐减弱，后续仍有货物到港。据悉到港预报为11.7万吨，整体库存去库节奏保持良好状态。近期乙二醇或将仍存在小幅反弹，但受制于整体需求的不及，保持反弹后的沽空思路。短线反弹至4500附近轻仓沽空EG2001合约。
橡胶东南亚主产区进入旺产季，未来橡胶供应将逐渐增多。需求方面，轮胎开工率保持稳定。另一方面，原料价格跌幅较大，这对于上游加工企业的利润有一定修复，进一步带动产量上升，但也不会立刻增加，仍需时间的传导。原料价格已接近底部，继续下跌可能性不大，且看上游加工企业利润是否能维持。汽车销量未来一个月仍处于季节性淡季，汽车经销商库存偏高，未来仍将处于去库存阶段。09合约全乳胶老胶年底面临期转现，近期将加快流入现货市场，使全乳胶价格承压。综述，主产区天气良好，开割顺利，供给会很快提升。第三季度需求仍是季节性弱势，基本面偏弱。沪胶超跌反弹，但目前供需状况并不支持价格继续上行，盘面大概率底部运行。反弹做空。
纸浆库存持续增高，未来去库存仍将持续。进口木浆现货市场延续清淡气氛，商家报盘积极性不高，下游纸厂采买积极性不高。文化纸价格下调，需求清淡；包装纸去库为主，需求萎靡；生活纸维持稳定，生活纸走货加快工厂开始补库。汇率贬值，增加进口成本。综述，未来纸浆仍处于去库存阶段，关注消费端是否能够有利好推动。未来纸浆价格或将震荡偏弱运行。反弹做空。点位参考4880。
甲醇主力合约震荡。库存方面，港口持续累库，库存压力持续增大。中下游补库行为，导致厂家库存天数下滑，各地区库存压力走低。上游装置开工下降1.79%。进口方面，中东部分装置恢复，国际开工增至69%附近。供应端总体有缩量趋势。需求来看，MTO开工率略微上涨，且预计未来榆林神华，江苏斯尔邦，宁夏宝丰等将复工或投产，带来需求端的增量预期。09合约近交割月，近期交割逻辑在价格中体现的较明显。综合，甲醇供应目前来看充裕局面未改，但有缩量预期。未来在供应偏弱需求偏强，配合交割逻辑情况下，价格有偏强预期。观望。
玉米外盘方面，晚播题材将美玉米价格推至高位后，随着主产区天气总体表现良好，市场缺乏新的提振因素，美玉米价格惯性回落，8月份开始仅有小幅反弹。三季度属于美玉米生长关键期，玉米的产量预期就成为后期市场重点关注的对象，决定价格在调整后能否重回升势，今晚美农公布8月供需报告，重点关注产量预期的调整。国内市场，临储拍卖成交仍在低位，市场参拍意愿不高，非洲猪瘟对玉米饲料消费影响短时间难以恢复，近期玉米期货盘面走势偏弱，但现货市场价格仍然保持稳定，港口库存持续回落，说明盘面下跌属于悲观情绪的释放，目前09合约已经贴水现货，01合约升水也大幅收窄，预计将对跌幅有一定限制。暂时观望。
苹果苹果基本面目前仍多空交织，一方面今年新季苹果成本投入较大，早熟果开秤价受到去年减产影响也高于往年。但另一方面，今年相比去年来说苹果增产预期强烈，早熟果随着上市量逐渐增大价格亦出现松动，因此总体来看苹果期价短期仍难走出单边行情，建议观望或区间操作为主。观望。
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“摩羯”灾后复产进行时｜农民复产争分夺秒，各方支援马不停蹄
白糖原糖价格在上一交易日呈现明显回升，价格新低后连续两根阳线重新确认支撑，行情重返区间回升，压力12.3、13美分。基本面方面，巴西7月下半月预计产糖240.4万吨，同比下降8%，随着生产高峰期的过期， 国际市场价格压力逐渐释放。中国市场上，7月国内库存新低为219万吨，夏季消费旺季中，价格接连反映利多盘面新高。8月中下旬加工糖开始上市，且对后期进口预计的增加，市场继续上行的压力增加，多单适当获利离场。期货：多单减仓。
期权：建议做多波动率的牛市价差组合策略。
纺织原料美棉上周出口显示净增17.95万包，新销售256.25万包，出口状况较前期有所恢复。价格在回升途中遇60美分压力呈现整理，价格趋势改变与否出口是决定性因素。本周一市场即将公布8月平衡表预期，关注库存的改善情况。中国棉花市场上持续影响价格疲软的因素是商业库存居高不下，下游接单及销售困难的问题纷纷对上游市场产生影响。国储棉成交开始出现疲软，市场可供应量依然偏多，行业气氛仍暗淡。期货：短多持有。
期权：买入做多波动率组合配资之家。